Rupiah Melemah, Biaya Naik: Prospek Inflasi Rupiah Indonesia Membebani Produsen

Dampaknya pada manufaktur makin besar karena tingginya ketergantungan pada impor. Assuaibi mengatakan sekitar 70% input manufaktur masih bersumber dari luar negeri, sehingga perusahaan rentan terhadap volatilitas nilai tukar. Rizal Taufikurahman dari INDEF memperingatkan bahwa rupiah di atas Rp18,000 per dolar AS adalah alarm serius bagi sektor usaha. Saat mata uang melemah, biaya impor naik untuk bahan baku, mesin, energi, hingga logistik. Dengan permintaan konsumen yang disebut masih relatif lemah, perusahaan punya ruang terbatas untuk meneruskan kenaikan biaya ke pelanggan. Kombinasi ini menekan margin dan membebani arus kas, khususnya bagi produsen yang fokus pada pasar domestik.

Pertahanan Mata Uang yang Sekaligus Memperketat Kredit

Langkah kebijakan untuk mempertahankan rupiah terasa di lantai pabrik lewat kondisi pembiayaan. Indonesia Business Post melaporkan Bank Indonesia melakukan intervensi pada 9 Juni melalui kenaikan suku bunga darurat 25 basis poin menjadi 5.50%. Southeast Asia Desk menggambarkan kenaikan suku bunga cepat hingga 5.75% yang telah menstabilkan mata uang, sembari memperingatkan bahwa biaya pinjaman yang lebih tinggi akan menekan kredit domestik dan memperlambat ekspansi manufaktur dan dunia usaha. Asia Times menambahkan bahwa suku bunga yang lebih tinggi dan penerbitan agresif surat utang pemerintah bebas risiko menarik modal menjauh dari penyaluran kredit produktif, sehingga industri menghadapi guncangan nilai tukar dan krisis kredit secara bersamaan.

Neraca eksternal dan arus perdagangan menunjukkan mengapa tekanan bisa bertahan, membentuk prospek inflasi rupiah Indonesia melalui harga impor dan biaya korporasi. EBC Financial Group mengutip defisit neraca pembayaran sebesar $9.1 miliar pada Q1 2026, dan menyebut defisit transaksi berjalan melebar menjadi $4.0 miliar, atau 1.1% dari PDB, dari $2.5 miliar, atau 0.7% dari PDB, pada Q4 2025. Laporan itu juga menyoroti data perdagangan April ketika surplus menyempit menjadi hanya $0.09 miliar, dengan impor naik 22.49% secara tahunan dan impor minyak dan gas melonjak 85.52%. Asia Times juga menempatkan surplus perdagangan April hanya $89.1 juta, menegaskan bahwa surplus yang tipis dapat mengurangi dukungan alami pasokan valuta asing.

Pelaku manufaktur sudah menyesuaikan strategi, alih-alih langsung melakukan pemangkasan besar, tetapi risikonya meningkat bila pelemahan berlarut-larut. Rizal mengatakan bahwa jika rupiah bertahan di sekitar level saat ini selama beberapa bulan, bisa terjadi penundaan investasi, ekspansi yang melambat, dan produksi yang menurun. Ia juga menyebut belum memperkirakan PHK massal, tetapi perusahaan dapat membekukan perekrutan, mengurangi lembur, dan menunda ekspansi sebelum memangkas tenaga kerja. Ekonom Herry Gunawan mengatakan ketergantungan pada bahan impor setengah jadi berarti biaya produksi akan naik saat rupiah melemah, memaksa perusahaan memilih antara menyerap biaya dan menerima margin lebih kecil atau menaikkan harga.